上市公司对外投资一定要公告吗（上市公司委托
上市企业参股其他企业及其他相关议题
1. 上市企业参股其他企业是否需要公告？
对于上市企业而言，参股其他企业是一项重要的投资决策。技术研发公司因募集的资金量大且可能难以迅速找到足够的投资项目，因此选择参股其他企业以获得稳定的投资收益，这无疑是公司战略发展的重要一步。但无论参股比例大小，都需要及时公告，因为这是企业的重要经营行为，可能影响投资者的决策和公司的股价波动。
2. 上市公司投资非控股企业是否要公告？
是的，上市公司对非控股企业的投资也需要公告。这是上市公司透明度的体现，确保投资者能够充分了解公司的运营和投资动态。无论投资额度大小，只要是对外投资事项，都必须公告。
3. 上市公司大股东变更是否需要公告？
大股东变更（尤其是控股股东变更）是公司的重大事件，可能引发股价的剧烈波动。一旦发生此类变更，必须在第一时间进行披露。最近的实例如鄂武商A的银泰系和武商联争夺控股股东地位的案例，就充分说明了这一点。
4. 内地上市公司成立子公司是否需要公告？有何规定？
是的，上市公司成立子公司需要公告。根据《上市公司信息披露管理办法》，公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定需要公告。这包括成立子公司等重大事件，因为这些事件可能对公司的资产、负债、权益和经营成果产生重要影响。
5. 上市公司购买理财产品是否应比照委托理财？有何弊端？
上市公司购买理财产品与委托理财在某些方面有相似之处，但并不完全相同。在购买理财产品时，上市公司可能会面临投资风险、流动性风险等问题。民间借贷的风险也可能影响理财产品的安全性。交易所对上市公司的委托理财和购买理财产品行为进行摸底和调查是出于风险管理的需要。对于民间借贷的风险黑洞问题，交易所也通过问卷调查来了解和防范潜在风险。对此类行为进行调查和摸底是为了确保资本市场的健康稳定发展。在财务领域，理财资金的应用可谓是千变万化。针对上市公司委托理财的资金用途，具体分为股票、债券、证券投资基金等九大类投资品种。这一详尽的分类，不仅涵盖了上市公司在半年度业绩报告和年报中披露的理财情况，更深入地揭示了其投资策略和方向。对此，一位券商业资深人士指出，监管层关注的焦点在于上市公司投资理财产品的资金安全性问题。
对于委托贷款的调查，交易所要求上市公司进行逐笔填列，详细展示期末委托贷款余额的计算过程。上市公司是否遵守交易所规定，是否接受过处罚也需要在线填报。近期，深交所发布的中小企业板信息披露业务备忘录，要求上市公司在参与风险投资时，必须严格遵循风险控制并履行信息披露义务。这其中涉及证券投资的范围相当广泛，包括投资境内外股票、证券投资基金等，甚至包括购买以股票、利率、汇率为主要投资标的的理财产品。
深入了解委托理财的背后，我们发现它是一种不同于上市公司直接购买金融机构理财产品的投资方式。它更多地是委托第三方投资机构进行资本市场投资，属于财务性投资的一种。在某些情况下，由于第三方机构的参与，委托理财的资金更多地投向了具有大额担保的信托产品。这种投资方式相当于委托第三方机构进行有担保的放贷。但值得注意的是，无论是委托理财还是直接投资，其本质都是将资金投向不同的领域以获取收益。
我们还需要关注委托贷款的投向以及由此产生的风险。目前，一些房地产公司通过向上市公司进行委托贷款，以获取展期贷款。这是因为银监会已明确规定商业银行不得对房地产投放的贷款展期。这种方式的背后隐藏着巨大的风险。投资者必须意识到在享受高额收益的同时可能面临巨大损失的风险。在过去的历史中，由于大量证券公司及投资企业的资金链断裂，许多上市公司在委托理财中遭受巨大损失。如今虽然有了第三方存托管业务，但新的风险隐患仍然存在。比如单一资金信托业务的信息无需公开，具有完全的私密性，这使得投资者无法得知具体的投资项目，增加了投资风险的不确定性。
上市公司在进行委托贷款时，通常会选择年利率较高的投资项目以追求更高的收益。例如时代出版与交通银行签署的委托贷款协议中，年利率高达24.5%。这种高收益的背后往往伴随着高风险。投资者需要密切关注具体的投资项目以及资金的使用情况以降低投资风险。监管部门也需要密切关注上市公司的投资行为以确保市场的公平和透明。无论是上市公司还是投资者都需要在追求收益的同时保持警惕以确保资金安全并降低投资风险。 回顾委托贷款现状：上市公司的风险与选择
在两年前，香溢融通以年利率仅为12%的条件委托贷款给杭州现代联合投资公司。而如今，随着上市公司通过银行委托贷款现象的增多，不少公司的年利率已经飙升至超过20%。尽管这一借贷方式拥有合法、公开的平台，但一些公司如香溢融通、粤水电等出现的还款问题，让人对上市公司放贷的可靠性产生了疑虑。
以ST波导为例，其在2010年通过交通银行宁波分行奉化支行向青海中金提供的委托贷款9000万元，约定的月利率千分之13，但直至期限结束仍逾期未还。类似的情况在多家上市公司身上发生，财报中披露的巨额其他应收款多源于此。对于生产企业来说，面对当下宏观环境的压力，高额的借贷成本几乎难以承受。一旦企业无法支撑，那些看似坚实的固定资产、应收账款、存货等都将变得难以变现。
从中国的有关规定来看，委托贷款的风险主要由委托方承担，也就是说如款企业无法按期还款，风险将由委托公司自行承担。对此，上海证券分析师蔡钧毅表示，上市公司进行委托贷款和委托理财时必然要面对违约风险。但他也指出，如果能在风险可控的范围内进行贷款，对于在经济低迷时期寻求发展的上市公司而言，可能是一个正确的选择。当市场环境好转时，用利息收入进行行业兼并收购也不失为一种明智的策略。
委托投资并非毫无弊端。上市公司将募股资金和其他资金用于委托投资的行为正逐渐显现其弊端。这种行为追逐短期利益，对于上市公司本身、投资者以及股票市场都是不利的。资金募集与使用的脱节、资金体外循环、经营风险增加以及滋生违规行为等问题逐渐浮出水面。尤其值得关注的是，一些上市公司将资金委托给小型投资咨询公司理财，风险更是难以防范。这种行为不仅劣化了资源配置，而且可能产生不良的示范作用，诱导其他企业效仿。
要知道，募集资金的真正主人是投资人、是股东，上市公司只是这笔资金的使用者。上市公司应当通过合理使用募集资金来扩大经营成果，让投资人分享其劳动果实。对于上市公司而言，如何在确保风险可控的前提下进行合理投资，是其需要深入思考的问题。投资者也应更加警惕，理性看待上市公司的高额委托贷款和委托投资行为，避免陷入不必要的风险之中。上市公司将募集的资金委托投资，其角色悄然转变。它们不再仅仅是从事实业投资的企业，而是化身为“帐房先生”，“二东家”乃至“二地主”，依靠收取利息和“地租”获取收益，成为不劳而获的主体。这样的转变容易使上市公司产生惰性，缺乏面对市场竞争的勇气和动力。对于投资者而言，这样的上市公司投资价值何在，实在令人难以捉摸。
这些上市公司在委托投资中，往往为稳定的投资收益和高回报率而自豪。深入，它们的投资行为实际上是在参与股市的“零和”游戏——赢家的收益来源于输家的损失。股市的统计数据显示，大多数投资者在股市中亏损，而真正能够稳定获利的只占一小部分，其中机构投资者是获利的主要群体。当募集资金回流到二级市场，投资者仿佛在炒风盛行的市场中，将自己的资金送入一个与对手博弈的战场，处于尴尬的境地。原本期望从上市公司的实业投资中获得回报的投资者，现在却发现他们不仅无法获得回报，反而被公司从其口袋中再次抽取利润，令人痛心。
上市公司将资金委托投资于股市，无疑是将自己置身于充满风险的股市泡沫之中。这些资金，原本是通过募股、再融资等方式获得，如今却回流到一级和二级市场追逐利润。由于这些资金中有许多受到时间周期的限制，因此投机炒作成为其主要运作方式，这些资金也因此成为所谓的“热钱”。过分依赖资本运营，盲目追求高额利润，只会催生市场泡沫。热钱的快速增值效应又会吸引更多的资金涌向股市，市场的泡沫因此越积越大，最终可能达到不可控制的地步。
关于上市公司募集资金及委托投资所产生的诸多问题以及可能引发的各种危害，已经引起了管理层的关注。最近颁布的《上市公司新股发行管理办法》明确将“上市公司大量资金用于委托理财”列为重点关注事项，并加强对上市公司融资使用方面的监管。但仅仅“关注”是远远不够的，我们需要对上市公司的委托投资行为进行有效规范。对于违规行为，应当制止，情节严重者必须受到严厉处罚。
至于上市公司在对外担保方面，其规定与普通的股份有限公司大体一致，依照公司章程由董事会或者股东会、股东大会决议。但上市公司对外担保涉及金额较大时，例如超过公司资产总额的30%，则必须由股东大会作出决议，并经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过。《中华人民共和国公司法》和《中华人民共和国证券法》等相关法律也对公司的对外担保行为进行了明确规定和限制。
对于上市公司的投资行为和对外担保行为，都需要进行严格的监管和规范，以确保市场的公平、透明和稳定。