无风险股票的期望收益率怎么计算（股票收益率

股票的世界，充满了期望收益率、方差和均方差的计算公式。这些都像股市的密码，帮助我们理解投资的风险和回报。那么，如何计算这些重要的指标呢？

我们来说说期望收益率。这是投资者最关心的指标之一，表示投资可能获得的平均收益。计算公式为：期望收益率 = 无风险收益率 + β值 × (市场组合期望收益率 - 无风险收益率)。这里的β值反映了一只股票相对于市场的风险程度。比如，某一股票的期望收益率为12%，市场组合期望收益率为15%，无风险利率为8%，那么该股票的β值就是（12%-8%）÷（15%-8%）= 4/7。这样，我们就可以评估这只股票相对于市场的风险大小了。

接下来是方差和均方差。方差是衡量数据离散程度的指标，而均方差则是衡量投资收益率的波动程度。当我们投资于新的证券组合时，这个组合的方差和均方差可以通过投资于风险证券组合的比例和无风险资产的比例来计算得出。公式为：新证券组合的方差 = 风险证券组合的方差 × 投资比例² + 无风险资产的方差 × (1-投资比例)²。这个公式帮助我们评估新投资组合的风险水平。当投资比例增加时，风险也随之增加，所以我们需要权衡投资比例和风险之间的关系。在理解了这些基本概念后，我们就可以进一步如何计算股票的收益了。股票收益是指收益占投资的比例，通常以百分比表示。计算公式为：收益率=（股息+卖出价格-买进价格）/买进价格×100%。比如一个投资者买了某公司的股票并获得了股息收入和资本收益那么他的总收益率就是这两项收益的和除以他的总投资额得到的百分比。上市公司发行股票后的收益率可以通过股利收益率来衡量即股份公司以现金形式派发的股息或红利与股票市场价格的比率此外还有其他衡量股票投资收益水平的指标如持有期收益率和拆股后持有期收益率等但不管采用哪种指标计算实际收益时都需要扣除交易成本因为这才是股民真正的收益来源。至于股市中的牛熊市循环虽然带来股价的起伏但并不代表股民作为一个整体总能获得盈利因为每次交易都需要支付税费和手续费即使股市指数回到原点对于整体股民而言除了交易成本外并没有获得任何回报。因此投资者在追求高收益的同时也要时刻警惕风险理性投资才能在股市中长久生存。

股市的波澜壮阔，总是让人心潮澎湃。在这股热潮之下，隐藏着许多不为人知的秘密。上海股市的成交量，在这个关键点位之上，至少占据半壁江山。对于广大股民来说，手续费用与交易税的支出若是超过一半，那么这样的投入是否值得就成了一个大问题。毕竟，我们投资股票，无非是为了在股价的上涨中获得收益。

股民们面临的困境远不止于此。为了配股和新股的发行，他们付出了沉重的代价。这些代价，往往是参照二级市场的价格来确定的。当股价高涨时，发行价也随之攀升。一旦指数回到低位，对于高位配股或购买新股的股民来说，就意味着套牢。这种套牢不同于二级市场，因为它涉及到资金的实质性损失。

以青岛啤酒为例，每股的成本高达12.8元，但净资产却只有2元。这意味着，不论其后续表现如何，股民为每股股票付出的代价是固定的。如果股民用同样的资金去投资国库券或存入银行，他们每年至少能获得1.3元的稳定收益。而无论青岛啤酒的前景如何辉煌，其年均收益都难以达到这样的水平。在一个可逆的牛市中，从整体上看，股民往往是得不偿失。

即使是大牛市，也并不一定意味着每个股民都能笑到最后。股票指数的涨跌幅度，反映了股民的投资收益率，但这只是名义上的收益，并没有扣除交易成本。在一些成熟的股市中，由于换手率较低，交易成本往往可以忽略不计。在我国股市中，由于股民的频繁交易，交易成本成为了一个不能忽视的因素。以沪深股市为例，尽管有近50亿元的税后利润为股民所产出，但交易成本却高达120亿元。这意味着股民在交易中实际上是亏损的。

据统计，从1994年到1995年，沪深股市的上市公司在五年内只为二级市场的股民产出了100亿元的税后利润，而股民在这期间的交易费用却高达200亿元。尽管现在仍是牛市，但股民整体却是亏损的。因为上市公司的回报往往难以抵消股票交易的开支。

在牛市中，当股价偏离其投资价值时，部分股民的盈利实际上是建立在他人亏损的基础之上的。股市中经常存在一种错觉，似乎人人都能盈利。这种盈利只是虚拟的。当股价被炒高到离谱的程度时，一些未交易的股票市值也会被计入成交价，导致持有该股票的股民帐面价值上升。但这只是一种纸上富贵，只有当股票真正卖出时才能实现盈利。

股市中的盈利不能以他人的成交价格来计算。在股价高涨的背后，可能存在着一部分人的亏损。例如，当某支股票的税后利润仅为0.1元时，其理论价格应由其收益决定。当股价被炒至离谱的高度时，某些早前买入的股民可能会卖出实现盈利，而后来买进的股民则可能面临亏损。

股市中的盈利与亏损是一个相对的概念。在追求收益的我们也要时刻警惕其中的风险。只有这样，我们才能在股市的大潮中立于不败之地。