美银证券：予嘉里物流买入评级 目标价24港元

美银证券最近发布了一份研究报告，对嘉里物流（股票代码：00636）给出了“买入”的评级。报告预测，假设运费从明年下半年开始逐步恢复正常，剥离在中国香港和中国台湾地区的资产后，嘉里物流本财政年度的盈利将增长93%。这一增长趋势预计将在2022财年保持稳定，并在2023财年实现软着陆，其目标股价被定在24港元。

报告中指出，虽然供应链中断和高运费的问题预计至少会持续到明年上半年，但这对于嘉里物流这样的灵活货运代理公司来说，却是一个发展的契机。剥离中国香港仓库后，嘉里物流将转变为轻资产运营模式，这将有助于提高未来的资产收益率。与新控股股东顺丰控股（股票代码：002352.SZ）的协同作用也将为嘉里物流带来收入和成本上的优势。

美银证券认为，考虑到顺丰的规模远大于嘉里物流，嘉里物流有望节省在内地的大量运费成本。这将有助于嘉里物流内地综合物流业务的毛利率从去年的4.4%提升至2023年的6%。如果嘉里物流与顺丰规模达到60亿元人民币的国际转运部门展开合作，其盈利潜力还将进一步增长6%，而这一增长尚未被完全纳入美银证券的预测之中。

美银证券对嘉里物流的未来充满信心，认为该公司具有巨大的增长潜力，值得投资者“买入”。随着运费市场的逐步正常化和与顺丰的协同合作，嘉里物流有望在未来实现更高的盈利和更广阔的发展前景。