捷昌驱动二次上会IPO闯关成功 曾摘牌处理三类股东

周二，捷昌驱动再度上会，距离上次已经过去了半年，IPO申请终于顺利过会。这家浙江的企业，是生产可升降办公桌、病床电机设备的佼佼者，其发展历程可谓历经波折。

早在今年三月，捷昌驱动成功清理了三类股东，这对于新三板企业IPO来说是一大难题。所谓的“三类股东”，包括契约型私募基金、资产管理计划和信托计划，虽然它们在新三板上可以正常投资和交易，但在企业申请IPO时却会遭遇重重阻碍。证监会对三类股东的担忧主要集中在股东身份不透明、结构复杂、可能存在高杠杆等问题上，因此要求必须穿透式核查。

捷昌驱动曾是一家在新三板挂牌的企业，自2014年7月挂牌以来，完成了三次定向增发，累计融资约1.5亿元。融资后的公司业绩突飞猛进，股价也一路攀升，最高股价曾触及40.65元。尤其是进入上市辅导期后，公司的交易更加活跃，最高日成交金额接近万元，市值一度达到32亿元。

随着公司的发展，股东人数迅速增加，从最初的不到10人增长到摘牌前的264户。这其中，不乏三类股东的身影。去年底，捷昌驱动的IPO审核突然取消，引发了市场的担忧。据了解，这次临阵撤资料与三类股东的问题有关。今年三月，捷昌驱动决定从新三板摘牌，并与异议股东讨论回购方案。

令人振奋的是，不久后新三板的首个含三类股东却成功IPO的企业诞生了。这一成功案例为捷昌驱动等类似企业提供了宝贵的经验。随后，新三板的其他企业也相继完成三类股东的穿透核查，成功IPO。实际操作中，三类股东的核查仍然较为繁琐复杂。一些企业选择清理三类股东，如摘牌后的海容冷链和有友食品等。

除了三类股东的问题外，证监会在审核捷昌驱动的IPO申请时还关注了其在新三板的募资情况。证监会要求公司详细说明历次增资转让的价格及公允性，是否存在影响增资价格公允性的隐藏性条款等问题。财务方面的问题也引起了监管者的关注，如公司的毛利率、应收账款、存货等。监管者要求公司解释其毛利率高于行业平均水平的原因、应收账款大幅波动的原因以及计提存货跌价准备的情况。捷昌驱动的发展之路可谓是一波三折，期待其未来能够在市场上大放异彩。