证券公司发债业务流程（债券承销流程）

债券交易流程及发行步骤详解

一、债券交易流程

债券交易主要在场内交易市场进行，包括开户、委托、成交、清算交割和过户等步骤。

1. 开户：投资者需在证券公司开立账户，包括现金账户和证券账户。

2. 委托：投资者通过证券公司进行交易委托，包括买进委托和卖出委托等。

3. 成交：遵循价格优先、时间优先和客户委托优先的原则，在交易所内完成债券交易。

4. 清算和交割：对同一证券公司在同一交割日的买卖进行抵销，确定净交割额，办理债券和价款的交割。

5. 过户：完成债券所有权的转移。

二、债券发行具体步骤

1. 决定发行条款：包括发行总额、债券种类、期限、利率等。

2. 聘请承销团：承销商协助发行公司公开销售债券。

3. 评级：由评级机构对债券进行评级，以评估投资风险。

4. 公告招募说明书：向公众发布详细的债券发行说明书，告知投资条款和条件。

5. 价格确定及路演：根据市场需求确定债券的发行价格，并进行路演推广。

6. 发行销售：正式销售债券，收集投资者的认购款项。

7. 清算交割及上市：完成债券的清算交割手续，并在证券交易所上市交易。

三、证券公司私募债业务流程

1. 确定发行方案：包括发行规模、期限、利率等要素。

2. 寻找合格投资者：对潜在投资者进行筛选和沟通。

3. 签署认购协议：与合格投资者签署债券认购协议。

4. 发行及资金募集：正式发行私募债，募集资金。

5. 后续管理：对债券进行持续管理和信息披露。

四、券商固收业务及债券买卖过程

在债券市场中，当新的持有者完成清算交割后，他们开始向证券公司索要印章卡，并在其上加盖印章后送到证券公司的过户机构进行登记。这个过程是债券市场交易的重要一环，确保了债券所有权的顺利转移。

场外债券交易程序，就是在证券交易所以外的证券公司柜台进行的债券交易。这种交易方式包括自营买卖和代理买卖两种。自营买卖是由投资者个人和证券公司之间直接进行，交易价格由证券公司自己挂牌。投资者根据证券公司的挂牌价格填写申请单，然后等待成交。一旦交易达成，证券公司会向客户交付债券或现金，完成交易过程。

另一方面，代理买卖则是投资者委托证券公司代其买卖债券。在这个过程中，证券公司作为中介，不参与买卖业务。投资者填写委托书，内容包括委托买卖的债券种类、数量和价格等。然后，证券公司根据委托人的委托内容，分别在买卖双方之间挂牌。如果买卖双方达成一致，则促成交易。交易完成后，证券公司填写具体的成交单，完成清算交割手续。

对于国债的购买，有几种不同的方式。无记名式国债的购买对象主要是机构和个人投资者。他们可以在各大银行和证券机构的网点持款购买。凭证式国债主要面向个人投资者，通过银行的储蓄网点和邮政储蓄部门购买。而记账式国债则是在交易所内，通过开立证券账户或国债专用账户进行购买。

值得注意的是，国债交易行情的显示方式在实行净价交易后会有所变化。目前，在全价交易方式下，显示的行情价格为全价（净价+应计利息额）。但在实行净价交易后，显示的行情价格将仅为净价。投资者在观察国债交易行情时需要注意这一变化。以“21国债（7）”为例，这是一个20年期的记帐式品种，年利率4.26%，如果在2002年1月31日起开始第二个半年期交易，投资者就会看到其K线图上出现跳空缺口。

在春意盎然的3月22日，若某品种的收盘价为109.2元，那么为了实行净价交易，我们需要对这一收盘价进行相应的转换。这个转换的目标，是确立3月25日开始实行净价交易前的收盘价。转换的计算公式是：净价交易的收盘价 = 原始收盘价 - 当日的应计利息额。在这个案例中，3月22日的应计利息额精确到小数点后两位是0.59元。经过计算，该品种的净价交易前的收盘价为108.6元。

关于债券的收益率，它是由多种因素决定的，包括票面利率、期限、面值和购买价格等。要计算债券的收益率，我们可以使用基本的公式：债券收益率 = （到期本息和 - 发行价格）/ （发行价格 偿还期限） 100%。由于债券可能在债务偿还期内转让，因此债券的收益率也分为出售者的收益率、购买者的收益率和持有期间的收益率。具体的计算公式如下：出售者的收益率 = （卖出价格 - 发行价格 + 持有期间的利息）/ （发行价格 持有年限） 100%；购买者的收益率 = （到期本息和 - 买入价格）/ （买入价格 剩余期限） 100%；持有期间的收益率 = （卖出价格 - 买入价格 + 持有期间的利息）/ （买入价格 持有年限） 100%。举个例子，假如在1995年，以102元购买了面值为100元、利率为10%的国库券，持有至到期，那么购买者的收益率大约为7.8%。若是出售此债券，出售者的收益率则更高。

至于发行债券的具体步骤，首先要明确发行条件。这些条件包括发行金额、票面金额、期限、偿还方式、票面利率、付息方式、发行价格、发行费用、税收效应以及有无担保等。当企业、或其他机构想要筹集资金时，他们会通过发行债券的方式向公众借债。债券的本质是一种债的证明书，具有法律效力。发行人与投资者之间形成债权债务关系，其中发行人是债务人，而投资者则是债权人。债券具有偿还性、流通性、安全性和收益性等特点。要进入债券发行市场，也就是一级市场，需要经过许多环节，包括确定发行者、认购者和委托承销机构。在这个过程中，发行者主要是具备发行资格的国家、机构和金融机构等。认购者则包括社会公众团体、企事业法人、证券经营机构、非盈利性机构以及外国企事业机构和家庭或个人。至于委托承销机构，主要是帮助发行人办理债券发行和销售业务的中介人。债券的发行方式主要有公募发行、私募发行和承购包销三种。

国债发行可以按照是否有金融中介机构参与的标准，分为直接发行和间接发行。其中间接发行包括代销、承购包销、招标发行和拍卖发行等方式。但由于每次国债发行额度较大，直接发行给特定的机构投资者较为困难，因此这种方式较为少见。代销方式是我国国债发行中的一种重要方式，它依赖于代销者如银行等机构的网点优势，将国债推向更广大的投资者。这种方式也存在一些不尽如人意的地方。代销者只在预定的发行条件下，于特定时间内进行推销，对于市场的供求状况无法做出及时调整。当市场变化时，代销方式不能保证形成合理的发行条件，其推销效率也往往难以让人满意，发行期相对较长。这种情况在我国证券市场不发达、金融市场秩序有待完善的背景下尤为明显。

相对于代销方式，承购包销发行方式是一种更为市场化的方式。承购包销方式下，大宗机构投资者组成承销团，按照一定条件向财政部承购包销国债，并负责在市场上转售。这种方式减少了中间环节，使得发行主体与投资者能够直接见面，有利于形成公平合理的发行条件，提高市场效率。公开招标发行方式和拍卖发行方式都是更加市场化的发行方式，它们通过竞争机制确定发行条件，有利于提高发行效率，降低发行成本。

在债券交易二级市场方面，根据市场组织形式，我们可以将其分为场内交易市场和场外交易市场。证券交易所是专门进行证券买卖的场所，如我国的上海证券交易所和深圳证券交易所，属于场内交易市场。柜台市场和银行间交易市场也是债券流通市场的重要组成部分。

至于证券公司私募债业务流程，首先需要进行申请和审批。私募发行是面向少数特定投资者的发行方式，其申请流程相对简单，但也需要满足一定的条件。例如，合格投资者的认定标准较高，需要注册资本金或净资产达到一定标准。私募发行的债券流动性较低，只能通过协议转让的方式在合格投资者之间流通。

二、中小企业私募债发行程序概述

依照《深圳证券交易所中小企业私募债务试点办法》及其指南，中小企业私募债发行程序如下：

一、发行人的股东大会或内设有权机构，需对本期私募债券进行决议，并出具书面决议材料。

二、发行人与承销商签订《私募债券协议》。

三、承销商进行深入尽职调查，编制详尽的私募债券集说明书及相关报告。

四、在交易完成前，私募债券需在交易所进行备案，同时提交相关材料由承销商负责递交。

五、交易所将对提交的备案材料进行形式及完整性审查。

六、一旦备案材料完整无误，交易所将在接受之日起的10个工作日内发出《接受备案通知书》。

七、发行人在取得《备案通知书》后，须在6个月内完成债券发行。在此期间，承销商（证券公司）将负责组织发行工作，并由合格的投资者进行认购。

八、债券发行完成后，发行人需在中国证券登记结算有限责任公司办理登记手续，以确保交易流程的合法性和规范性。整个流程完成后，即标志着本期私募债券成功发行。

以上内容仅供参考，具体细节和流程建议咨询专业机构或人士。

债券买卖过程：

债券的利息收益是固定的，被称为票息，即票面利息。例如，一个面值为100元的债券，其票面利率为固定的4%，那么其票面利息为4元。债券的价格是由市场利率和票面利率共同决定的，它代表未来现金流的现值。债券价格不一定等于其面值。当价格恰好等于面值时，收益率正好等于票面利率，即4%。但如果市场利率上升，该债券未来现金流的现值会下降，从而导致债券价格下降；反之，市场利率下降，债券价格则会上升。

关于券商固收业务及证券公司业务的具体内容，由于缺少详细资料无法进行准确描述。建议查阅相关官方文件或咨询金融行业专业人士以获取准确和全面的信息。不投资则无收益，不做事则无进展，这是任何行业的普遍规律，金融领域尤其如此。证券公司的业务包括但不限于证券经纪、证券投资咨询、与证券交易和证券投资活动相关的财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理以及其他证券业务。对于证券公司，根据其经营的业务范围，其注册资本有着明确的最低限额要求。若经营第（1）项至第（3）项业务，注册资本最低需人民币5000万元；若涉及第（4）项至第（7）项业务中的一项，注册资本最低要求为人民币1亿元；若涉及两项以上，则最低注册资本需达到人民币5亿元。这样的规定确保了公司的稳定性和业务的可靠性。

关于证券公司，其定义为依照公司法规定设立、并经国务院证券监督管理机构审查批准的专业经营证券业务的具有独立法人地位的金融机构。狭义上，证券公司特指那些专门经营证券业务的机构，它们拥有证券交易所的会员资格，可以承销发行、自营买卖或自营兼代理买卖证券。

至于债券的承销和分销，两者在业务角色和流程中各自扮演着不同的角色。债券承销商在债券分销期内，负责将其承购的债券转让给其他市场成员，这一过程即为债券分销。例如，在财政部、国开行或进出口行在银行间市场发行债券时，企事业客户会通过银行认购债券，并签订分销协议。客户在一级市场上购买债券后，可以选择持有到期获取利息收入，或在二级市场上进行卖出。

具体的分销流程包括：每期债券投标前，客户会根据发债信息、投资预测分析及自身需求确定是否分销债券；若有投资需求，客户会通过“代理系统”编制“债券分销意向书”并发送给我行。在债券发行日，如果客户中标，我行将与其签订债券分销合同。若客户落标或仍有投资需求，且我行有分销额度，双方也可签订债券分销合同。分销缴款日，客户将债券分销款项划入我行指定账户，随后我行将债券过户给客户。

以2000年6月21日财政部的记帐式国债为例，客户通过分销购买了1000万元的国债，假设其获得发行手续费1.1万元，在随后的五年内，客户除了每年获得固定的利息收入外，还能通过债券的买卖或持有到期获取额外的收益。与同期金融机构存款相比，这样的投资方式能为客户带来更高的收益。

证券公司在金融市场中的地位不可或缺，而债券的承销与分销作为其核心业务之一，对于金融市场的稳定和发展起着至关重要的作用。