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辽宁成大股份有限公司的财务分析，内容较为复杂，主要包括利润分析、收入分析、成本费用分析、现金流量表分析及有关财务指标分析等。其中，利润额增减变动分析、销售收入结构分析、产品销售成本分析及现金流量表增减变动分析等是重点。存在的问题包括销售成本的增长率高于产品销售收入的增长率、借款增加、获利能力降低、偿债风险加大等。针对这些问题，企业需要优化成本控制、提高销售收入、加快资金回笼等。在财务分析的基础上，企业可以做出更好的决策，提高竞争力。具体的财务分析内容较为复杂，建议查阅专业的财经报告或咨询财务专业人士。

一、财务与销售费用分析

在一季度中，我们的销售费用、管理费用和财务费用同比增加额分别为108.31万元、8.32万元和92.19万元。其中，销售费用和财务费用同比增长最快，增长率分别达到了98%和67%。这些都反映了公司在运营过程中的一些投入与消耗。

二、毛利分析

一季度销售毛利达到了769.36万元，较上年增加了162.12万元，增长率达到了27%。这一增长是收入与成本相抵的结果。其中，产品销售收入同比增加2600.20万元，增长率达到了53%，而产品销售成本也相应增加，但收入的增长幅度大于成本，使得销售毛利得以增加。

三、利润结构变动分析

从利润构成情况来看，与上年相比，各项财务成果结构均有所下降，其中产品销售利润、营业利润和利润总额的下降幅度均超过了两成。这主要源于产品销售成本的提高以及三项期间费用结构的增长。若想要提高产品销售利润，控制销售费用、管理费用和财务费用的增长是当务之急。尽管补贴收入为利润总额结构增加了0.25%，这是有利的因素，但营业外收入的结构比重下降，营业外支出比重增加以及所得税率结构上升都给利润总额结构的增长带来了不利影响。

四、各生产分部利润分析

在一季度内，生产本部的利润下降，主要原因是产品销售利润和其他业务利润同比减少，尽管补贴收入有所增加，但营业外收入的减少也起到了影响作用。具体来说，销售成本和期间费用的增加幅度超过了销售收入的增加幅度，使得产品销售毛利空间缩小。而AY分公司的利润下降则主要是因为产品销售利润的减少，尽管其他业务利润有所增加，但由于主要原材料价格同比上涨，产品销售毛利并未因业务量的增大而增加。

五、收入分析

在收入方面，一季度集团完成销售收入7470.4万元，与上年同期相比有了显著的增长。无论是出口贸易还是国内销售，都呈现出增长的态势。具体到各个部分，出口贸易创汇收入和国内销售收入都有较大幅度的增长，AY分公司的PEX材收入也实现了稳定的增长。尽管部分出口产品售价上调，但由于汇率损失的影响，销售价格同比仍然有所下降。由于销售量的增加，销售收入实现了显著的增长。

六、销售收入结构及销售价格分析

在一季度的销售中，出口销售、国内销售以及AY分公司的收入结构所占的比重分别为58.1%、28.2%和13.7%。其中本部出口业务量最大，对销售总额和成本总额的影响也最大。尽管销售价格同比有所下降，但由于销售数量的增加以及汇率损失的影响，销售收入仍然实现了增长。应收账款的增长也反映出公司在销售过程中对于赊销的把控力度需要加强。总体而言，公司在销售收入和销售价格方面仍需进一步优化和调整策略。

一、应收账款概况

针对公司的应收账款状况，我们注意到：三年以上账龄的应收账款达到253.7万元，占总额的7.66%，而1-2年的应收账款则高达3058.3万元，占到了赊销总额的92.34%。这一趋势反映出销售收入中应收账款的赊销比重正在上升。尤其值得关注的是：

各代表处的赊销收入已达286.12万元，占发货总额的70.55%，超出可用资金限额644.44万元。代理商及办事处的赊销收入虽达2011.35万元，但也伴随着872.53万元的不良和风险赊销款项，占其赊销收入的近半（43%）。其中，不良应收款占28%，风险应收款占16%。

二、成本费用剖析

（一）产品销售成本细致分析

集团整体销售成本已达6701.09万元，相比去年同期增长了57%。详细分析如下：

1. 出口产品销售成本攀升至3877.22万元，增长71%，占成本总额的近六成（57.9%）。其成本增长率远超整体产品销售成本的增长水平。

2. 本部国内产品销售成本为1830.05万元，同比增长42%，占成本总额的近三成（27.3%）。相比之下，其增长率低于整体平均水平。

3. AY分公司的销售成本虽仅占14.8%，但增长率也达到了42.23%。值得注意的是，其销售成本占收入结构的比例略有上升。

成本受多种因素影响，如单位产品材料利用率的下降导致成本增加。例如，某些产品材料的利用率同比下降，导致成本同比增加了数十万元。一些不良材料和停电损失也对成本产生了影响。一些产品的试验调整也对成本造成了影响。总体来说，这些因素的影响使总成本有所增加。

（二 结费用全面分析

三项期间的总费用达到686.4万元，费用水平为9.19%，相比上年有所下降。其中销售费用、财务费用是费用总额增加的主要原因。详细分析如下：

（二）各项费用分析

销售费用方面，总金额为218.5万元，占费用总额的约三成（32%）。与上年相比增加了数十万元。这主要是由于运输费、工资和其他费用的增长所致。随着公司销售业务的扩大，相应的收入提成、运输费和包装材料等费用也在增加。广告会务费、交际应酬费等方面也有所增长。

管理费用方面，总金额为239.3万元，占费用总额的约三成半（35%）。与上年相比略有增加。增长的主要原因是工资的增加以及水电费和其他费用的增长。其中无形资产摊销的减少主要是由于上年摊销期限的不同造成的。

三、成本费用洞察

（一）产品成本深入

公司整体销售成本达到六千七百万元，相较于去年同期增长了近六成。详细剖析如下：

出口产品销售成本已突破三千八百万元关口，同比增长近七成。此部分成本的快速增加主要由于国际市场的变化以及公司为扩大市场份额的策略性投入所致。国内产品销售成本也稳步上升，反映了公司在国内外市场的全面布局和发展态势。AY分公司的销售成本虽然占比相对较小但其增长速度亦不容忽视反映了公司在多元化市场布局中的均衡投入与关注。值得注意的是出口产品销售毛利率同比下降导致利润受到一定影响而国内产品销售收入的增长并未带来成本的同比例增加显示公司在成本控制方面仍有提升空间。此外单位产品材料利用率的下降也对整体成本产生了影响尤其是某些关键材料的利用率下降导致成本深入该公司的财务状况，我们发现其现金流量状况不容乐观，呈现出一种较为严峻的局面。以下是详细分析：

一、经营活动现金净流量显示，公司的经营现金收入无法完全抵补相关支出，这反映出公司在运营过程中可能面临一定的资金缺口。经营活动产生的现金流入和流出需要得到更为精细的管理。

二、从现金流量数据来看，现金购销比率为92%，接近商品销售成本率90%，这表明公司的生产销售运转正常，库存商品并无大量积压。销售收入回笼率仅为91%，表明销售产品的资金赊销比例较高，应收账款的回收风险加大。对此，公司应加强对应收账款的管理和催收力度，以降低坏账风险。

三、在财务指标分析中，公司的获利能力呈现下降趋势。长期资产报酬率、总资产报酬率、毛利率、销售净利润率和成本费用利润率均有所下降。这可能与销售收入成倍增长但获利能力未能同步提升有关。公司应关注成本控制，优化生产流程，提高产品附加值，以提升盈利能力。

四、在短期偿债能力方面，公司的流动比率、速动比率和现金比率均显示出公司短期偿债能力较强，但由于资金结构不尽合理，流动资金未能充分用于生产经营，可能存在部分资金闲置或不合理占用的情况。

五、长期偿债能力方面，公司总资产负债率略有增长，产权比率偏低，表明公司财务结构有待优化。利息保障倍数下降，表明长期偿债能力有所下降。公司应调整负债结构，优化资金使用，以降低偿债风险。

六、公司产品销售成本的增长率高于产品销售收入的增长率，毛利及毛利率呈现下降趋势。尤其是出口产品和某些分公司的成本增长速度快于收入增长。负债增加、获利能力降低、偿债风险加大。对外融资获得的资金被外部资金占用，应收账款赊销比重过大导致营运资金紧张。对此，公司应加强应收账款管理，适度控制赊销比例，并关注汇率波动等外部因素产生的财务风险。

针对以上问题，我们提出以下意见和建议：

一、加强成本控制，提高产品原材料利用率，向管理和生产要利润。

二、适度控制赊销比例，加强应收账款的催收力度，特别关注不良或风险欠款的销售区域。

三、合理利用资金，重视现金流量管理，降低财务风险。密切关注宏观经济环境的变化以及市场供求关系的不确定性对公司产品盈利空间的影响。

公司需从多个方面着手改善财务状况，优化资金结构，加强成本控制和应收账款管理，以降低财务风险，提高盈利能力。