美银美林：中国燃气予跑输大市评级 目标价20.8港元

美银美林发布报告，剖析了中国燃气（股票代码：00384）在2020财年中期所取得的显著业绩。报告显示，该公司在这一时期的每股经常性盈利同比增长了21.3%，这一增长率不仅占据了市场预测的半壁江山，更是达到了该行全财年预测的71%。其业绩增长的背后，主要得益于零售销气量的稳步上升，同比上升了15.4%，以及新住宅用户接驳量的强劲增长，同比增长了15.8%。这两个因素的贡献，成功地抵销了液化天然气（LPG）产品均价和单位毛利下跌所带来的压力。

深入分析其背后的驱动力，我们可以发现，中国天然气的需求增长已经开始呈现放缓态势。尽管去年的同比增长率曾一度高达24.6%，但在今年8月，这一数字已经下降至7.6%，而在最近的10月，更是仅录得同比微增0.2%。这一增长趋势是自2015年以来的最慢增速记录。基于此，该行预期未来天然气的需求增长将持续放缓。

基于以上的分析，美银美林对中国内地天然气分销行业的展望维持“跑输大市”的评级。对于该公司的前景，该行却持相对乐观的态度。报告指出，考虑到中国燃气在行业中的地位及其运营能力的持续优化，已将对其的目标价由原先的17.8港元提升至20.8港元。这既体现了该行对中国燃气未来发展的信心，也反映了市场对这一领域的持续关注与期待。

美银美林对中国燃气的前景持乐观态度，并认为其在未来仍具有较大的增长潜力。而投资者在布局燃气板块时，也需关注天然气需求增长放缓的大背景，审慎决策。