里昂：港铁降至沽售评级 维持49港元目标价

里昂证券发布报告，揭示香港零售销售首五个月下跌2%，经济形势引人关注。在这个背景下，港铁公司（股票代码：00066）的股价走势尤为引人注目。目前港铁公司的估值处于较高水平，现价相对于每股资产净值溢价高达1%，超过了其长期平均水平（折让15%）。虽然港铁业务具有稳健的防守性质，但该行仍将其投资评级从“跑赢大市”下调至“沽售”，并维持目标价为每股49港元。

报告指出，港铁因沙中线红磡站工程问题已拨备了额外的20亿港元资金。加上港铁在5月份宣布的4.3亿港元拨款，上半年累计的拨款总额已经达到惊人的24.3亿港元。好消息是港铁计划在未来明年第一季度局部开通沙中线工程。该行对港铁的盈利预期进行了调整，提高了其在未来几年（即提升其在在港铁运营黄金赛道上主要竞争对手地位表现的）业绩预期预测的比例。这些调整反映了对楼价上涨的预期以及对该行业持续发展的信心。该行对港铁公司未来的业绩预测进行了适度调整，将预测增长幅度提升至介于每年增长的百分之一到百分之十一之间。在此背景下，投资者需更加审慎地评估港铁公司的投资价值和风险。这样的经济环境下，港铁公司的业绩表现将直接影响到投资者的收益情况。