交银国际：白云山维持中性评级 目标价升至23.

白云山企业在上半年取得了显著的销售业绩。归属股东净利润达到了惊人的25亿元人民币，销售收入更是攀升至361.3亿元人民币，同比增长幅度分别为41.8%和18.6%，这一成绩略超出了我们的预期。在这背后，企业的大健康板块可谓是功不可没，销售收入飙升至66亿元，同比增长高达46.7%，这主要得益于其重点产品王老吉的强劲复苏。

王老吉以其独特的品牌魅力和优质的产品质量赢得了市场的广泛认可，这无疑为大健康板块注入了强大的动力。我们也注意到，大健康板块在下半年的增长速度可能会略有放缓，但我们依然看好其全年能够实现约百亿元的销售额。

公司的大南药板块同样表现不俗，销售收入达到了61亿元，同比增长8.14%。虽然面临医保局可能对中成药进行集采所带来的降价风险，但我们相信公司有能力应对这一挑战，并预计大南药板块全年销售将接近百亿元。

基于以上的分析，我们对白云山企业维持中性评级，并通过DCF方法调整了其目标价为23.3港元，略有提升。我们相信，白云山企业在未来的发展中将继续保持稳定的增长态势，为股东创造更多的价值。