食品饮料：目前白酒板块估值处于合理区间

白酒行业展望：持续繁荣与结构优化的双重驱动

白酒板块正迎来信息密集释放期，茅台、五粮液等领军企业已经释放积极信号。白酒行业景气持续，基本面稳健向上，对明年春节旺季动销充满信心。目前，白酒板块估值处于合理区间，强烈推荐白酒行业。

在高端酒领域，贵州茅台、泸州老窖和五粮液等攻守兼备的企业备受瞩目。而在次高端龙头中，山西汾酒、古井贡酒、酒鬼酒和洋河股份同样值得期待，舍得酒业亦值得关注。

乳制品板块基本面稳健，但近期市场回调较多。当前龙头企业的PE估值不到23倍，再次迎来了配置良机。推荐蒙牛乳业作为首选。

啤酒行业也呈现积极态势，提价事件陆续落地。关注龙头企业高端化进程，推荐华润啤酒、重庆啤酒和青岛啤酒。

调味品板块提价事件得到充分反映，需求恢复和业绩弹性的释放节奏值得关注。考虑到当前的估值水平和短期业绩的不确定性，海天味业、恒顺醋业和中炬高新值得留意。

白酒行业的结构性景气基调不变，随着各家酒企陆续召开营销会议并布置明年发展目标，行业催化值得期待。五粮液和泸州老窖的动态也显示出行业的积极信号。

白酒及其他相关板块展现出持续繁荣与结构优化的双重驱动。随着信息密集释放期的到来，行业内的积极信号不断，对未来发展充满信心。（中信证券）