华商基金张博炜：部分优质次新股被错杀 存超跌

近期，次新股市场出现了较大的波动。一些个股在盘中跌破其IPO发行价，许多次新股的涨幅也较发行价仅高出两成左右，似乎离破发边缘已经不远了。

针对次新股市场的现状，华商基金的策略研究员张博炜分享了他的观点。他表示，次新股板块一直是A股市场的一个活跃交易主题，可以作为市场风险偏好的风向标来关注。自2016年下半年以来，在流动性边际收紧和IPO持续加速的背景下，次新股的两大优势——标的稀缺性和高交易活跃度，受到了明显的冲击。

从WIND次新股指数的趋势来看，可以发现自从去年下半年IPO明显加速后，整个次新股指数的中心不断下移，这种整体趋势在短期内可能难以改变。张博炜认为，这一现象受到投资者对金融监管推进、信用收缩的预期影响，整个市场的做多热情受到了明显的冲击。次新股作为市场的一部分，敏感地反映了这一变化，部分股票回撤较大。

A股市场并不缺乏风险偏好较高的博弈资金。即使在震荡下行的行情中，次新股的结构性行情也可能持续存在。如果市场风险偏好出现短期改善，整个次新股板块可能会出现阶段性的快速反弹。张博炜还指出，在这波下跌过程中，一些未来可能保持较高业绩增速的优质次新股存在被错杀的现象。未来，随着市场风险偏好的逐步修复，这些具有投资价值的次新股可能会出现超跌反弹的情况，值得投资者重点关注。

次新股市场正面临一定的压力和挑战，但其中也孕育着机遇。投资者需要保持谨慎乐观的态度，关注市场风险偏好的变化，同时挖掘具有投资价值的优质次新股。