抢做“亏本生意” 超低票据利率折射信贷冲量众
炒股技术 2025-05-29 01:53www.chaogum.com股票走势
近期票据市场利率呈现大幅下降趋势,引发了广泛关注。具体来说,国股银票转贴现利率在短短时间内迅速降至极低水平,甚至接近零利率。这一现象背后的原因,是票据市场的供需失衡。
银行为满足信贷投放的要求,在储备项目不足的情况下,倾向于将贷款后置至明年初。这导致银行对票据的需求急剧增加,而企业开票的需求相对较弱,供需矛盾进一步加剧,促使票据利率走低。
超低票据利率引发了市场的热议。从资产端看,收益近乎为零;而从负债端看,资金成本约为2.7%,收益与成本严重倒挂,导致银行处于“亏本收票”的状态。尽管面临亏损,银行仍愿意进行票据交易,这主要是因为票据贴现和转贴现被计入银行贷款项下,银行通过收购票据来满足内部考核指标。银行承兑汇票的安全性和资本占用优势也是银行愿意买入的原因之一。
专家指出,票据超低利率的状态难以持久。随着跨年后年初信贷投放力度的加大,票据供需关系将逐渐趋于平衡,票据利率也将回升至正常水平。目前,市场数据已经显示出票据利率开始反弹的迹象。
票据市场的超低利率现象是阶段性供需失衡的产物,随着市场环境的改变和年初信贷投放的加大,这一现象将逐渐得到缓解。银行在面对资产端收益与负债端成本倒挂的情况下,仍需谨慎进行票据交易,并密切关注市场动态。
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