同业存单发行量价齐升 银行狠补负债端

近期同业存单市场持续火热，发行量和利率都在不断攀升。从7月开始，同业存单发行量居高不下，加权平均利率已突破3%，显示出银行负债端面临巨大压力。特别是存款增量出现近几年新低，迫使银行积极发行同业存单以补充负债端缺口。

进入8月，同业存单发行量继续飙升，创下今年以来月度新高。虽然本周计划发行量环比有所下降，但发行利率仍在提升。今年2月至3月是同业存单的首轮发行高峰，而7月至8月则迎来了第二轮高峰。全国性大型商业银行在存款增长压力之下，纷纷加大同业存单的发行力度。

深入分析显示，银行存款增长乏力与结构性存款的压降密切相关。随着信用扩张的放缓和结构性存款的被动压降，银行存款增长面临较大压力。展望四季度，结构性存款的压降将继续，银行负债端压力虽可能相对减轻，但存款增长压力仍存。在社会融资同比增速难以持续提升的情况下，银行存款整体同比增速亦可能难以提升。未来货币政策调控转向宽松的概率较小，银行仍需面对存款增长的压力。

总体来看，同业存单市场将持续受到关注，银行为应对存款增长压力，将继续积极发行同业存单。而市场利率的波动也将受到银行负债端压力的影响，投资者需保持警惕并做好风险防范措施。