广信科技拟A股上市：客户集中度高 价值近4千万资产被抵押

湖南广信科技股份有限公司（以下简称“广信科技”）近日在证监会网站公开披露了其招股说明书，计划创业板公开发行不超过1980万股，占发行后公司股份总数的至少25%。这一消息引起了广大投资者的关注。

广信科技是一家专业从事纸质绝缘材料研发、生产和销售的企业，是国内领先的纸质绝缘材料专业供应商。该公司主要从事绝缘纸板和绝缘成型件产品的研发、生产和销售。

据悉，广信科技近年来业绩稳步增长。2017年一季度，公司实现了营业收入6176.99万元，同期净利润为405.26万元。而近几年，公司营业收入持续增长，同时净利润也呈现出良好的增长态势。

本次IPO，广信科技计划募集资金1.55亿元。其中，3000万元用于补充营运资金，其余资金将用于支持高压绝缘材料生产基地项目和研发中心建设。

在招股说明书中，广信科技也揭示了公司面临的一些风险和挑战。下游电网建设和改造升级对公司的发展具有重要影响。若下游电力行业建设投资规模发生不利变化，公司的盈利能力将受到较大影响。公司正努力拓展业务领域，但如果无法有效拓展国内电气化铁路和轨道交通牵引变压器等领域或开拓国际纸质绝缘材料市场，公司将面临业务集中风险。

原材料成本是广信科技的重要成本之一。公司主要使用100%未漂硫酸盐针叶木浆，原材料成本占生产成本的比重较高。若主要原材料发生价格波动且无法转嫁到产品销售价格中，将对公司的生产成本和经营业绩产生不利影响。

广信科技的主要客户为国内大中型输变电设备制造企业及其他经销商，客户集中度相对较高。这也为公司带来了一定的经营风险。公司应收账款较大、存货占比较高，以及采取了资产抵押的方式获取银行借款，这也为公司带来了一定的财务风险。

在股权结构方面，广信科技的实际控制人持有较大比例的股权。虽然本次公开发行后其股权比例仍处控制地位，但存在实际控制人不当控制的风险。

广信科技作为一家专业从事纸质绝缘材料的企业，在国内市场具有重要地位。本次IPO募集资金将有助于公司进一步发展壮大，但同时也需要关注公司面临的各种风险和挑战。