美银证券：颐海国际给予跑输大市评级 目标价

美银证券近期发布了一份研究报告，针对颐海国际（股票代码：01579）进行了深入的评估。该研究给出了“跑输大市”的评级，并将目标股价从原先的51.5港元调低了11%，至46港元。对于未来2021-2022年的每股盈利预测也相应下调了7%和9%。

报告中详细分析了颐海国际上半年的业绩表现。虽然公司销售额同比增长了18.6%，但税后净利润却下滑了12.6%，表现出销售表现不及预期的状况。报告指出，这种情况主要是由于第三方业务的表现差于预期，同比仅持平；而关联公司的业务增长了79%，受益于低基数效应。

美银证券对颐海国际的前景表示担忧，特别是对自热火锅产品的潜在结构性问题持续关注。由于产品组合的转型以及销售和研发开支的增加，公司的毛利率出现了大幅下跌。该行进一步指出，当前公司的估值相当于明年预测市盈率的35倍，这与历史均值相符。考虑到颐海国际的增长放缓和毛利新常态，美银证券预计这可能会触发进一步的向下估值调整。

美银证券对颐海国际持有较为谨慎的态度。虽然公司在某些方面取得了一定的成绩，但面临的挑战也不容忽视。特别是在当前的市场环境下，颐海国际需要寻找新的增长点，并改善其毛利率，以实现更好的业绩表现。未来，投资者需要密切关注颐海国际的业绩动态以及市场反应，以做出更为明智的投资决策。