瑞银：药明康德维持买入评级 目标价微升至197港

瑞银近期发布了一份研究分析报告，重点聚焦在药明康德这一潜力股上。该报告对药明康德给予了乐观的评价，维持其“买入”评级。报告中指出，药明康德凭借其强大的投资获利和营运杠杆优势，上半年业绩超出预期。特别是在合同研发生产（CDMO）领域，表现尤为强劲。基于这些优势，报告将公司的目标价由原先的196港元小幅提升至197港元，相当于明年的预测市盈率高达99倍。

这份报告中还详细了药明康德的美国实验室及临床试验业务。受全球疫情的影响，相关业务目前尚未实现盈利。部分项目的延迟或失败也对业绩产生了压力。尽管面临这些挑战，由于客户需求持续扩张，公司依然坚定地指引今年资本开支预算为86亿元人民币。预计明年这一支出将维持在一个较高的水平。

为了更准确地反映公司的业绩预期，报告对今年的每股盈利预期进行了上调，上调幅度达到10%。考虑到股权激励计划带来的相关行政开支增加，报告对明后两年的每股盈利预期进行了相应的下调，下调幅度分别为13%和8%。尽管如此，这并不影响我们对药明康德的乐观预期，因为该公司在研发和生产领域的实力依然强大，且有望在未来继续实现强劲增长。这份报告为我们提供了一个深入理解药明康德现状和未来发展的视角。