东方证券：下调丘钛科技至“持有”评级 目标价

随着市场竞争的加剧，丘钛科技在高端摄像头模组市场的份额受到了挤压。由于平均售价低于预期和毛利率跌幅大于预期，我们调整了对其2018年和2019年的净利润预测，分别下调了57.8%和56.9%。这种波动性和不确定性的增加，使得我们不得不将加权平均资本成本（WACC）从原本的11%上调至12%。

深入探究这一变化背后的原因，我们发现丘钛科技面临的市场环境日趋严峻。随着竞争对手的不断涌现和技术的快速发展，丘钛科技的高端摄像头模组业务受到了不小的冲击。这种形势使得公司的盈利能力和市场表现面临更大的不确定性，投资者对公司的未来前景产生了疑虑。

基于调整后的DCF模型，我们对丘钛科技的目标股价进行了重新评估，得出新的目标股价为6.5港元。这一股价隐含的2018年和2019年的市盈率分别为19倍和12倍。结合公司的市场表现和财务数据，我们将对丘钛科技的评级下调至“持有”。

目前，丘钛科技(01478.HK)的股价为6.97港元，跌幅1.13%。近期，该公司的成交额为4544.01万港元，最新总市值为78.88亿港元。虽然公司在市场上的表现仍然具有一定的吸引力，但投资者需要警惕其中存在的风险和挑战。

对于投资者而言，丘钛科技的未来发展仍然充满变数。在市场竞争加剧、技术更新换代的大背景下，投资者需要密切关注公司的业务动态和市场表现，以便做出明智的投资决策。