予汇丰控股买入评级 目标价61港元

高盛集团最新研究报告授予汇丰控股“买入”评级。报告详细分析了汇丰控股的财务状况，并调整了2021年至2025年的每股盈利预测，调整幅度为9%、-3%、3%、4%、和1%。目标股价被定为61港元。

报告中指出，汇丰控股第三季度的税前利润同比大幅增长76%，达到54.03亿美元，高出高盛预测值32%。这一显著增长主要得益于信贷费用低于预期。拨备前利润（PPOP）的表现同样亮眼，超过高盛预期16%。对于未来几年的净预测，高盛对2021-2023年的预测比市场共识低1%-3%，而对收入方面的预测则与市场有所出入，如高盛预测的收入比市场预期低（-2%）或高于预期（+3%）。考虑到成本指导因素，对PPOP的预测也有一定差异。预期信贷成本低对税前利润的影响显著，与市场相比预测增长为+4%。同时股息方面，该行将今年汇丰控股的每股股息预测提高8%，以反映预期的每股盈利增长。该行设定的派息比率为目标区间40%-55%的低端水平。值得一提的是，预计至2025年每年将进行价值高达20亿美元的股份回购计划。预计在未来几年中，资本充足率（CET1）将保持在目标范围内波动。高盛还针对亚洲净息差做出预测，预计其在未来几年将持续上升并维持在高位。基于对未来利率走势的判断以及市场情况的分析，该行预测未来的支出将与新的管理指引相匹配，并相应地调整了运营支出预测。对于信用成本方面则基本保持不变。整体上，这份报告为投资者提供了全面而深入的分析，为投资者决策提供了有力的参考依据。