分级B遭遇“黑色星期五” 分级A将迎大规模定折

上周A股市场经历了一场惊心动魄的震荡。前四个交易日市场还在调整，却在上周五午盘后突然跳水，上演千股跌停，大盘创下股灾以来最大跌幅。本周IPO新股发行，使得资金面相对紧张。周末证监会的政策调控和IPO发行审核权利运行文件的出台，对短期市场情绪产生了更加负面的影响。

截至11月27日，各大指数全线下跌。上证综指、深成指、沪深300指数、中小板指数和创业板指数分别收跌5.35%、5.83%、5.76%、5.64%和5.38%。整个市场被一片绿色笼罩，其中“黑色星期五”更是让分级B市场遭受重创。

股指期货主力合约的基差在上周出现收敛，主力移仓12月合约后，该合约从贴水状态逐渐恢复正常。截至11月27日收盘，沪深300股指期货主力合约和其他相关合约的贴水情况有所缓解。两融规模继续小幅攀升，显示出市场的活跃度。

从市场交易情况看，被动股票型优先份额(分级A)的日均成交额为17亿元，一周成交85亿元，相对前一周小幅减少。而被动股票型进取份额的日均成交额达到67.1亿元，成交活跃度略降。在股市“黑色星期五”的暴跌影响下，分级B几乎全线下跌，部分品种受到严重冲击。

在经历上周的股市暴跌后，投资者的风险偏好可能下降，更加关注相对稳健的分级A。尽管分级A的价格处于较高水平，未来上涨空间有限，但大幅下跌的概率也不大。建议投资者选择隐含收益率较高的分级A进行配置，如深成指A、H股A和煤炭A级等。本周一和周二将有大批分级A进行定折，投资者可在定折前兑现收益。

上周五的市场大跌让分级B市场遭受惨烈下跌，平均跌幅达到8%。部分分级B面临下折风险，如创业股B、券商 B级和可转债B等。这些品种的溢价率较高，若市场继续下行可能触发下折导致较大亏损，投资者需及时规避。

近期政策调控对市场产生负面影响，建议投资者对分级B的投资持更加谨慎的态度。在全球恐怖组织应对和我国军改新政的背景下，国防军工板块受到关注，激进型投资者可关注军工国防分级基金品种，适时投资以寻找机会。整体而言，市场波动性较大，投资者需保持警惕，谨慎投资。