交银国际：丽珠医药维持买入评级 目标价40.44港

丽珠医药上半年业绩亮眼，未来前景值得期待

近日，丽珠医药交出一份令人瞩目的业绩报告。在2021年上半年，该公司的销售收入和归母净利润分别达到了62亿元和11亿元人民币，同比增长22%和6%，展现出强劲的业绩增长态势。

其化学制剂板块也表现突出，销售收入达到37亿元，同比增长61%。其中，消化道产品售收入更是增长了94.5%，尤其是艾普拉唑的销售收入增长了131%，达到15亿元。年底的医保谈判可能使艾普拉唑面临降价风险，但总体来看，该板块的增长势头依然强劲。

丽珠医药的促性腺激素板块也表现出色，销售收入达到13亿元，同比增长了56.2%。值得一提的是，曲普瑞林微球已经完成了III期临床试验，正准备申报生产。IL-6R单抗也正在上市申报阶段，这进一步显示了公司不断创新和拓展市场的决心。

更令人振奋的是，该公司的新冠病毒融合蛋白疫苗已经完成了II期临床，即将在全球范围内开展多中心的III期临床。这一进展无疑为丽珠医药的未来打开了新的增长点，也显示了公司在疫苗研发领域的实力。

基于以上业绩和前景分析，我们依然维持对丽珠医药的买入评级。通过DCF估值，我们将目标价略微下调至40.44港元。丽珠医药凭借其强大的业绩和不断创新的研发实力，未来在医药领域的发展前景值得期待。