交银国际：申洲国际维持买入评级 目标价降至

交银国际研究报告表明，申洲国际（股票代码：02313）依然维持其“买入”评级。考虑到多重因素，该机构对其目标股价进行了调整，由先前的224港元降至192港元。预计在未来几年内，尤其是2021年和2022年，该公司的每股盈利将分别下滑24%和9%。尽管预计申洲国际下半年的销售增长将与上半年持平，但由于越南工厂关闭时间的延长，可能会给毛利率带来更大的冲击。尽管下半年的盈利可能仍然表现疲弱，但报告预测明年业绩将会反弹，当前价位提供了良好的投资机会。

这份报告详细剖析了申洲国际上半年的业绩状况。公司的表现未能达到预期，主要原因在于人民币升值、柬埔寨工厂的暂时关闭以及补助的减少。尽管订单量依然强劲，但并未在公司的损益表上得到充分体现。上半年产量同比增长了28%，但由于集装箱短缺，销量增长（14%）未能跟上产量增长的步伐。值得注意的是，公司正在积极努力恢复生产，期望越南胡志明市的世通工厂能在9月15日之前复工，而西宁省的德利工厂则计划在9月5日恢复运营。

尽管面临诸多挑战，但交银国际依然看好申洲国际的长期前景。他们认为，当前的困境只是暂时的，公司的基本面依然稳健，且拥有强大的市场地位和客户基础。投资者应把握当前的投资机会，积极关注申洲国际的股价动态，并考虑在适当的时候进行投资。