料明年A股净利增速10.9% 沪深300估值提升空间10%以

华泰证券深刻洞察到，2019年对于A股市场而言，堪称多个关键变量的拐点之年。在这一年，A股修复估值的态势开始形成。当我们转向2020年，市场将面临验证拐点后续趋势的二阶导斜率的重要时刻。

基于六个已知变量及当前A股的估值水平，我们可以清晰地预见，2020年A股的主要指数中枢将稳健地高于2019年的水平。仍有三个待验的变量可能会进一步提升指数空间。据预测，全年A股的净利润增速将达到10.9%，而沪深300的估值提升空问更是超过10%。

在时间的视野中，当我们从2020年底窥探至2021年，全球化的逆流可能会对美股那长达30年的稳健增长——也就是我们所熟知的长牛根基——产生微妙的负面影响。这种“逆全球化”趋势可能会为国内的企业利润率和贴现率带来福音。对于中长期而言，坐稳A股“顺风车”在逆全球化的大潮中显得尤为重要。

对于投资者而言，配置思路的调整至关重要。建议重视那些面向B端的行业和企业，紧跟5G周期的顺序，优先关注终端电子产品以及计算机应用。随着电动车的上游设备和中游零部件在2020年的景气向上，这些领域也值得密切关注。

在这个变革的时代，每一个转折都蕴含着无尽的机会。华泰证券以其敏锐的洞察力，为投资者揭示了A股市场的未来走向。让我们共同期待这个充满挑战与机遇的市场，在拐点之后展现出更加波澜壮阔的走势。