债券平价发行（国债的票面利率怎么算）

平价发行债券的票面利率与折现率相等，主要因为在债券市场中，债券的价格是其未来现金流的折现值，而这一折现率即当前的市场利率。当市场利率与票面利率一致时，意味着投资者投资该债券所能获得的预期收益与市场其他投资项目的平均收益相同，因此投资者愿意按照债券的面值进行购买，使得债券得以平价发行。

“平价发行”意味着债券的发行价格与其面值相等。这种情况下的票面利率即等于市场利率，因为只有当这两者相等时，投资者购买债券的预期收益才与市场平均收益一致。

关于某企业平价发行的一批债券，其票面利率为12%，筹资费用率为2%，所得税率为25%，计算其债券成本时，需要考虑的是债券的实际负担利息和发行债券所产生的费用。具体的公式为：债券成本 = 债务利率 × （1 - 所得税率）÷ （1 - 筹资费用率）。在此案例中，该债券的资本成本大约为9.18%。

在实际情况中，债券并不总是以平价发行。市场利率和票面利率通常会存在一定的差异，导致债券要么是溢价发行，要么是折价发行。只有当市场条件特定，使得市场利率恰好等于票面利率时，才会出现平价发行的情况。

知道了债券的到期收益率和票面利率后，可以通过一定的公式计算债券的实际价值。具体的计算过程需要考虑每一期的利息支付和到期时的本金偿还，然后按照复利现值的原则进行折现。

至于票面利率的计算，可以通过债券的现金流以及市场利率来反推。在Excel中，可以利用单变量求解等工具来方便计算。

平价发行债券的票面利率等于折现率，是因为在这种情况下，市场利率与票面利率一致，使得债券的发行价格与其面值相等。这保证了投资者投资该债券所能获得的收益与市场其他投资项目的平均收益相同，从而平衡了市场的供需关系。