中银证券年报（红塔证券年报）

一、关于中国银行上市对大盘的深远影响

中国银行即将上市，股市犹如豪气十足的大舞台，即便面对中行申购的巨大资金压力，沪深股指仍然昂首挺胸，走出了历史罕见的十一连阳。投资者们对此兴奋不已。中行上市对股市的影响堪称战略性和引导性，犹如一石激起千重浪。其影响主要体现在以下几个方面：

中行上市将有力推动股指的大突破，轻松助沪市大盘突破1700点。作为市场焦点，中行的上市表现将影响机构资产配置，造成持仓结构的重新调整。银行业凭借持续的业绩增长、稳定的分红预期以及良好的抗周期性，一直是基金等机构资产配置的首选。中行的上市，无疑将引发基金等机构对其战略性的关注。中行的上市表现将影响市场情绪，可能带来战略性的做多机遇。

中行上市后的表现将受到市场的广泛关注。如果中行上市后表现杰出，可能带动银行股的重新估值而呈现大幅上扬走势。投资者可关注那些估值偏低的银行股，如招商银行、民生银行等。如果中行上市后表现低迷，可能会带动股指展开一定幅度的调整。投资者应根据市场情况，适时调整投资策略。

二、中国银行与交通银行的比较

关于中国银行和交通银行的选择，这需要根据个人的投资目标、风险承受能力以及对两家公司的了解来做出决定。建议您在充分了解两家公司的基本情况、业绩、发展战略等因素后，再做出投资决策。

三、上海自贸区和深圳特区的差异

上海自贸区和深圳特区在经济发展上各有特色。深圳特区以转口贸易和代加工为主，而上海自贸区则更多地聚焦于制造生产，尤其是内地产品的进出口。

四、基金调研的方法

基金调研是了解基金业绩、管理团队、投资策略等方面的重要手段。在进行基金调研时，可以通过以下几个方面进行：

1. 了解基金的历史业绩和排名情况；

2. 了解基金的管理团队，包括基金经理的从业经验、投资策略等；

3. 调研基金的投资风格，是否符合自己的投资目标和风险承受能力；

4. 了解基金的投资策略和投资组合，包括股票、债券等投资比例；

5. 参考行业内的专业评价和研究报告，了解基金的综合实力和信誉。

《中国证券投资基金年鉴》在中国十大城市推出的“迎接中国基金业10周年－中国基金投资者服务巡讲”活动为投资者提供了深入了解基金业的机会。作为投资者，应充分利用这样的机会，增强自己的投资知识和能力。各位来宾我是中国银河证券基金研究中心的高级分析师王群航。今天我非常高兴能在这里与大家分享我的基金研究心得。作为基金行业的第三方观察者，我深知基金投资对于许多基民来说是一个重要的财富增值途径。在此，我想与大家如何更好地进行基金研究，以便做出明智的投资决策。

我想介绍一下我所在的公司和部门。我们是中国银河证券股份有限公司下设的基金研究中心。我们的目标是搭建一个桥梁，连接投资者和公司，提供专业的基金研究服务。经过六年的发展，我们的团队已经壮大到八人，致力于深入研究基金行业，处于国内领先地位。如果大家平时关注中国证券报，就会知道我们有固定的信息披露，为大家提供大量的数据和信息。

那么，我们到底是怎么做基金研究的呢？我们主要依赖公开信息披露的信息。非公开的信息我们不会涉及。公开披露的信息包括基金的招募说明书、发行公告等。想了解一个基金，首先要阅读它的招募说明书，这是基金设立的基础文件。基金开始运作后，我们每天会关注其净值变化，每个季度、半年和年度都会发布季度报告、半年报和年度报告，这些报告会回顾基金的投资运作情况，特别是半年报和年报，会详细列出基金投资的所有品种。通过这些报告，大家能了解基金的运作情况并进行评价。

我们每天都会对基金进行净值估算并公布。除了关注净值增长率，我们更重视通过季度报、半年报和年报来了解基金的运作情况。如果你购买了某个基金，我强烈建议你阅读该基金的半年报，以了解该基金在前半年的运作概况，同时浏览你所关注的基金的报表。这是做投资的最基本功课。

对于基金的研究，我们不仅仅停留在收益指标上。我们会进行更深入的研究，包括政策研究、行业研究等。例如，对于合资基金公司，我们会深入研究其股东背景、股权结构等对其业绩的影响。我们注意到，有些合资基金公司在提高外资股东持股比例方面存在争议。我们对此进行了深入研究并撰写了报告。我们不仅仅看表面的数据，更看重实际的市场表现和排名情况。

除了量化研究，我们还会对基金的股东背景、股权结构等进行深入研究。例如，银行系的基金虽然银行有很高的信誉，但基金的运作与银行存款是独立的，有时候基金公司的股权结构变动会对公司产生影响，但有时候这种影响微乎其微。我们可以通过观察和研究来评估这些影响的大小。

做基金研究需要全面、深入、客观。我们不能仅仅依赖表面的数据或宣传来做决策。我们需要深入了解基金的运作情况、投资风格、管理团队的能力等。只有这样，我们才能做出明智的投资决策。希望我的分享能对大家有所帮助。如果大家有兴趣深入了解基金投资，可以阅读我出版的两本书，《精选一百》和《初买基金必读》，里面包含了许多关于基金投资的实用知识和经验。基金行业的洞察：专业理财背后的运作逻辑

当一笔资金在一个公司仅存放一周便能带走900万的利润，这些资金去向的背后，是广大投资者关心的焦点。我们不仅要关注基金带来的收益，更要深入了解其背后的运作机制。基金公司如同一个精密的齿轮系统，其内部的权力制衡、人员分工、团队结构都是我们需要深入挖掘的方面。

说到基金公司的管理团队，他们的核心业务究竟是什么？为何我们要将资金交给他们管理？这是因为他们是专业的理财机构，尽管我们不能单纯地将他们称为“专家”，但他们的专业度是我们所看重的。如同求医问诊，只有表现良好的医生才能被称为专家，同理，只有真正管理好投资者资金的基金公司，才能赢得我们的信赖。

团队的结构、分工、人员数量、人员素质等都是我们关注的重点。我目前正在深入研究基金公司的考核方式，涵盖了投资团队人员、投资目标、投资理念等多个方面。比如某些基金公司，尽管其研究员数量不多，但他们管理的资金规模庞大。在这种情况下，我们是否应该信任地将巨额资金交给他们管理？这是我们需要深入研究和评估的。

投资流程和执行也是我们不能忽视的环节。基金公司作为一个专业理财机构，大多数流程都是合理运作的。但我们也必须看到，有些公司在投资调研方面存在不足。比如，虽然他们有完善的管理制度，但在执行时却未能严格遵守。这种情况下，如果基金公司能够整改并严格按照制度执行，那么他们在运作时将更加规范，这也是我们所期待的。

基金公司的研究团队是我们研究的重点，也是广大投资者利益的关切所在。当前市场环境下，基金赚钱效应显著，但在市场波动大时，如何保证收益？关于基金公司收取的服务费，我认为只有在真正为投资者创造价值时才有理由收取。流动性问题也是我们必须考虑的方面，长期投资并非唯一理念，价值投资应与价格相结合。

在评价基金时，我们还需要关注风险评价、影响投资业绩的因素等。选择基金时，我们应进行比较和筛选，关注那些表现良好的基金。我们也要关注基金的行业偏好和板块分析。招募说明书发布后，相关股票的机会也是我们所关注的热点。

在研究基金时，我们不仅要关注其净值增长率等收益指标，还要深入了解其风险指标、风险投资收益指标等。我们采用定性和定量相结合的方法，以每个星期一发布的报表为准，计算过去一周、一月、半年或一年的增长率。这些数据都是根据中国证监会的标准来计算的，确保数据的准确性和科学性。

基金研究是一项复杂而深入的工作。我们需要从多个角度评估基金的业绩和风险，以确保我们的投资决策更加明智和准确。只有这样，我们才能在变化莫测的市场中抓住机遇，为投资者创造更大的价值。过去的收益具有一定的预测能力。尽管有人主张过去并不代表未来，逻辑上确实如此，过去的表现不保证未来的业绩。但从概率角度看，过去表现良好的事物未来表现良好的可能性更高，过去表现不佳的事物未来表现不佳的可能性也更大。这一理念在投资和基金选择中尤为重要。

当我们考虑购买基金或选择投资的公司时，过去的表现是一个重要的参考指标。例如，去年的净值增长率高达百分之一百二十一，最好的表现达到了百分之一百八十二。选择过去业绩良好的基金，意味着你更倾向于选择那些能力较强、未来获取收益可能性更高的公司。

找对象、交朋友时，人们会倾向于选择更优秀的伴侣；选基金亦是如此。基金的风险与收益并存，有高风险的基金，也有稳健的基金。我们应该根据自身承受能力和投资目标选择合适的基金。在选择基金时，我们需要关注其长期、中期乃至短期的表现，并考察其连续性。

接下来，让我们了解一下基金研究的基础。除了信息收集，基金的分类指标至关重要。不同类型的基金需要不同的投资策略。按照我国基金法和证券投资管理办法的规定，基金主要分为开放型基金和封闭型基金。其中，股票运作基金至少要有百分之六十的资产投资于股票，体现出股票型基金的高风险高收益特性。债券基金则至少要有百分之八十的资产投资于债券。而货币市场基金则主要投资于货币市场。不符合上述标准的基金被归类为混合基金，其投资比例更加灵活。

从研究角度看，基金还有更细的分类。例如，股票基金分为股票型基金和指数型基金。这两者的区别在于，股票型基金是主动型基金，而指数型基金是被动型基金。指数型基金的投资策略是跟踪某个特定的股票指数，按照指数的成分股和权重进行投资。在牛市中，购买指数型基金可以获得与市场相近的回报。

至于应届毕业生选择中银证券还是招商证券，关键在于所在地的证券公司业绩、部门是否齐全以及是否有强大的投顾团队。对于求职中银国际证券的业绩问题，需要根据应聘的部门或岗位来评价。至于中银收益的业绩基准，则是新华富时150红利指数和中信标普国债指数的综合体现。

无论是找对象还是选基金，我们都需要以全面、深入的了解为基础，做出明智的选择。在投资或求职的道路上，我们需要不断学习、研究，以做出最佳决策。