债券久期越长波动越（债券收益率和债券价格）
一、关于债券久期及其相关因素的正比关系
债券的久期与到期时间呈正比关系，意味着随着债券到期日的临近，其久期也会相应增长。久期与票面利率、付息频率及到期收益率却呈现反比关系。简单来说，久期可以理解为资金在考虑时间成本后的回收速度。在其他条件不变的情况下，我们可以依据久期定理来解读这些关系背后的逻辑。票面利率越高，资金回收速度越快，导致久期缩短；同样，付息频率的提高也会加速资金回收，使得久期变短。至于到期收益率的提高，会加速未来现金流现值减少的速度，使得计算久期公式中的分子数额减少速度快于分母，最终导致久期边际减少。
二、债券到期收益率与久期之间的关系
债券的久期是一个风险概念，而非期限概念。尽管一般情况下，久期越长意味着收益越高，但也存在收益率曲线倒挂的情况，即短期收益可能超过长期收益。从本质上讲，久期是未来现金流按照当前收益率折现后的加权平均值。在债券投资中，久期是衡量债券或债券组合利率风险的重要指标，对投资者把握投资节奏至关重要。具体到为什么债券的到期收益率越低，久期越长这一问题，其核心在于未来现金流的折现过程。低收益率意味着市场对未来现金流的评估较低，因此现金流的价值维持时间较长，进而使得久期增长。
三、处于严重折价状态的债券特性及其久期变化原因
对于处于严重折价状态的债券，到期时间与其久期的关系可能并不直观。特别是在升息阶段，由于债券价值的不断下降，银行或证券公司可能不愿意回购此类债券。在这种情况下，即使债券的到期时间很长，其久期也可能因为市场利率上升、债券价格下降等因素而变短。这是因为市场利率的上升导致债券的相对收益率下降，进而压缩了其价格上升的空间和可能性，使得久期变短。
四、债券收益率、久期与票面利率的关系及凸性的影响
关于“债券收益率、久期不变时，票面利率越大，凸性越大”这一说法并不完全准确。对于零息债而言，无论票面利率多少，其久期和凸性都是固定的。但对于附息债券来说，票面利率的变化确实会影响久期和凸性。在市场利率和期限一定的情况下，票面利率与久期负相关。不存在票面利率增大而久期不变的附息债。凸性反映了债券价格与市场利率变动之间的非线性关系，对于投资者而言，理解凸性的概念和影响因素对于有效进行债券投资至关重要。
五、介绍债券投资中的策略及概念
在债券投资中，骑乘策略指的是投资者通过购买期限较长的债券并持有至收益率曲线陡峭化来获得额外收益的策略；期限配置策略是指投资者根据市场情况和自身需求来配置不同期限的债券以达到风险和收益的平衡；而债券替换掉期策略则是投资者通过替换现有债券来实现投资组合的优化和调整。这些策略的运用需要投资者对债券市场有深入的理解和敏锐的洞察力。阶梯型组合策略是当收益率曲线的凸起部分明显时，投资者集中投资于这些凸起部分所在年期的债券，以实现收益最大化。这些投资策略的运用需要结合市场情况和投资者的风险承受能力来进行决策。在债券投资中理解并运用这些策略能够帮助投资者更好地管理风险并优化投资组合的回报。关于凸性与其他投资策略的关系需要进一步深入研究和理解。关于哑铃型组合和型组合的具体介绍可以参考专业的金融书籍或咨询金融专家进行深入。关于市场情况和投资者风险偏好对于投资策略的影响也同样重要，需要结合实际情况进行分析和决策。因此关于“突性”这个概念的理解可能需要更专业的金融知识和更深入的研究来理解其与其他投资策略之间的关系。因此这部分内容暂时无法解答或者需要寻找更专业的金融专家进行解读。此外为了深化对债券市场及投资的理解我们还可以进一步研究关于违约风险和流动性风险的策略与考量这些因素在债券投资中同样扮演着重要的角色对于投资策略的制定和执行具有深远的影响关于这一点可以咨询金融风险管理专家进行深入和研究了解这些风险因素的应对策略和考量有助于投资者更好地把握市场机会并降低投资风险从而做出更加明智的投资决策最后需要注意的是以上所有的策略都需要在理解并充分考虑市场风险的基础上进行投资务必谨慎行事避免因缺乏深入研究和了解而导致不必要的损失综上所述在对各种策略进行深入了解并充分考虑市场情况之后投资者可以更好地把握债券市场投资机会规避风险从而实现收益最大化因此建议在制定投资策略之前寻求金融专业人士的指导确保投资的安全性和稳定性是每位投资者的明智选择。"在解答问题时添加一些关于策略运用中的具体实例有助于更加生动地解释相关概念和理论在实际操作中的应用效果和可能出现的问题这也是提高解答效果的一种有效方式。"六、债券价格与收益率之间的关系及其影响因从两个角度入手：一是理解债券价格与市场供求关系的变化如何影响收益率；二是分析不同市场环境下价格与收益率之间的相互影响和变化。"七、深入理解债券价格与债券收益率之间的关系及其影响因素：价格是影响收益率的重要因素而收益率的高低也直接决定于债券价格的高低；影响这两个因素间关系的还有市场供需关系投资者的风险偏好等因素都是需要考虑的因素。"