优先股股利税前还是税后支付（优先股股利不能

在财务杠杆的计算旅程中，大神们经常要处理一些关于优先股股利的复杂问题。优先股股利是否需要交税，是否必须以现金形式支付，以及其在税后或税前支付的影响，都是我们经常的话题。

对于优先股的股利是否必须以现金的形式支付这一问题，答案是肯定的。而对于“由于优先股股利是税后支付的，因此优先股融资并不具财务杠杆效应”这一说法，也是正确的。优先股属于资本金，其股利的支付是在税后进行的，与债务融资相比，其财务杠杆效应并不明显。

在股利分配的问题上，一般是在税前进行分配的。当企业发行优先股，若其固定股利被分类为债时，这其中的界限有时并不清晰。从一般的税法角度，债是有期限的，而股则是没有期限的，所以并不能简单地将其视为税前列支。在实际操作中，如银行为了扩大融资规模而发行优先股，他们更希望被分类为股，因为这样可以避免发行普通股带来的高成本。

再来说说优先股股息。优先股股息相当于发放给优先股的“利息”，是固定费用的一种。在计算普通股收益时，一般会先减去这部分股息。由于优先股票股利不能抵减所得税，其成本确实高于债务成本。这是因为债务筹资的利息可以在计算利润时先行递减，从而减少应税所得和所得税。而优先股股利则属于利润分配的一部分，只能在税后净利润中支付。

优先股股利和债务有着本质的不同。理解这些差异对于我们在财务杠杆计算中做出正确的决策至关重要。对于发行优先股的企业来说，明确其股利和债息的界定，有助于更好地进行财务管理和决策。