基金运作方式契约型开放式是什么意思（契约型

契约型开放式基金：与比较

一、契约型开放式基金与封闭式基金的核心差异

在世界金融体系中，开放式基金已成为主流之一。对于契约型开放式基金与封闭式基金，二者间存在显著的差异。基金规模的可变性是它们之间最显著的差异。封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定不变；而契约型开放式基金则无固定存续期，其规模随时可以根据投资者的申购和赎回需求进行变动。交易场所与方式的不同，封闭式基金在证券交易场所上市交易，而开放式基金则主要在销售机构的营业场所进行申购和赎回，并不上市交易。基金价格的计算方式也有所不同，开放式基金的申购和赎回价格更直接地反映其净值，而封闭式基金的交易价格更多受到市场供求关系的影响。由于开放式基金随时面临赎回压力，因此需要更加注重风险管理，这也对基金管理人的投资管理水平提出了更高的要求。

二、契约型开放式基金的基础定义

契约型开放式基金是一种基于信托原理的代理投资行为。对于投资者而言，他们是基金的购买者；对于管理人而言，他们是负责基金管理操作的公司；对于托管人而言，他们是商业银行并负责基金资产的保管和处置。这三者通过签订基金契约来共同设立一种基金。开放式则意味着基金的发行总额不固定，投资者可以按基金的报价在国家规定的营业场所进行申购或赎回基金单位。目前市场上我们能接触到的多为契约型开放式基金。

三、契约型基金及其与开放式基金的关联

契约型基金，又称为单位信托基金，主要是通过签订契约来明确投资者、管理人以及托管人之间的权益关系。对于契约型基金来说，其可以与开放式相结合，形成契约型开放式基金。在这种基金中，基金的份额可以随时增减，这与封闭式基金有所不同，封闭式基金的总份额是固定不变的。购买开放式基金时，投资者是直接向基金公司购买基金份额，而不是从其他投资者手中购买。

四、如何成立契约型基金

成立契约型基金的过程相对复杂。需要设立基金公司并满足一定的条件，如符合规定的股东、注册资本、高级管理人员及业务人员等要求。接着，需要设立具体的基金产品并报证监会审批。经过核准后，就可以通过各种渠道发行基金。当募集规模超过一定标准并通过验资后，该基金即可宣告成立。

五、契约型开放式基金的全面理解

契约型开放式基金是一种依托信托法或参照信托法理组建的基金。其核心是依据事先制定的基金契约来发行受益凭证。对于投资者而言，他们通过购买受益凭证参与基金投资并享有投资受益。这种基金的灵活性非常高，投资者可以根据自己的需求随时进行申购和赎回。

契约型开放式基金作为现代投资基金的一种重要形式，以其独特的运作方式和优势吸引了广大投资者的关注。对于想要了解更多关于契约型开放式基金的投资者来说，深入理解其运作原理、特点以及与封闭式基金的差异是至关重要的。契约型基金概述

在拥有信托法传统的国家和地区，基金契约被视为信托契约；在那些尚未确立信托法的地域，其精神与信托法相符。这种契约型基金是基于基金（信托）契约来募集投资者的资金。基金经理人根据这份契约进行各项基金管理活动，而基金收益则依照该契约在当事人之间进行分配。

日本的证券投资信托、韩国的类似基金、我国台湾地区的证券投资基金以及英国与我国香港的单位信托，都是典型的契约型基金实例。实际上，在我国大陆，自2003年《证券投资基金法》实施以来，当前的证券投资基金采取的就是契约型基金形式。

契约型投资基金可以细分为两种主要类型：单位型投资基金以及基金型投资基金。后者在规模和期限、筹资以及投资活动方面，均没有固定的限制，也不按单位进行独立区分。代理机构会根据所投资的有价证券价值计算出每一份受益凭证的净值，并加上必要的管理费、手续费等费用，及时公告买卖价格。投资者则可根据这些价格灵活买卖手中的受益凭证。

单位信托是一项基于信托契约而设立的经理公司。它独特之处在于，不设董事会，由基金经理公司自行或聘请经理人代为管理基金的经营和操作。通常还会指定一家证券公司或承销公司负责办理受益凭证的发行、买卖、转让、交易、利润分配等事务。受托人接受基金经理公司的委托，以信托人或信托公司的名义为基金注册和开户。即便基金保管公司遭遇经营困境甚至破产，其债权方也无法触及基金的资产。信托人的职责重大，包括管理、保管处置信托财产，监督基金经理人的投资工作，确保基金遵守公开说明书所列的投资规定，保证投资组合符合信托契约的要求。

在我国，2003年《证券投资基金法》所规范的基金，均为契约型基金，也就是常说的信托型基金。这些基金通过基金管理人发行基金份额来募集资金。基金管理公司依据法律和基金合同，负责基金的经营和管理；基金托管人则负责保管基金资产，执行管理人的指令；投资者则通过购买基金份额，享受投资收益。日本、我国香港和台湾地区的基金产品，大多也属于这种契约型基金。与公司型基金不同，契约型基金本身并不具备法人身份，因此基金的持有人并不拥有股东地位，但他们可以通过持有人大会来行使自己的权利。这种基金结构灵活，为投资者提供了多样化的投资选择，同时也为基金管理人提供了更广阔的管理空间。

契约型基金是一种基于信托关系建立的基金形式，它在全球范围内都有广泛的应用。对于投资者而言，了解契约型基金的特点和运作机制，有助于他们做出更明智的投资决策。