招商证券：维持安踏体育买入评级 目标价191.3港

招商证券最新研究报告出炉，继续对安踏体育（02020）保持强烈的“买入”评级，并设定目标价位为191.3港元。报告看好安踏在北京冬奥会期间的市场表现，预期将借此盛会进一步拓展市场份额。

据悉，安踏管理层透露，在刚刚过去的双十一购物狂欢中，其网上销售成绩斐然。全渠道（包括不限于天猫）的总销售额同比增长61%，展现出强劲的增长势头。其中，FILA品牌的销售额同比增长约55%，而旗下的户外运动服装品牌如迪桑特、可隆和始祖鸟等更是实现了超过100%的增长率。

尽管天猫在安踏的线上销售中占据主导地位，但报告指出，京东、抖音和小红书等新兴电商平台的增长速度更为迅猛，为安踏带来了更多的增长机会。这不仅进一步拓宽了安踏的销售渠道，也为其带来了更多的增长动力。

值得一提的是，报告还强调，安踏在今年双十一期间的折扣幅度同比有所缩小，这表明其销售增速的质量在提升。随着天气逐渐转冷，消费者对户外运动的装备需求日益增强，推动了双十一期间的零售销售额的增长。由于国际品牌受到供应链问题的影响，库存短缺以及第三、四季度的需求疲软，也为安踏在双十一期间的强劲增长提供了有利条件。

招商证券对安踏体育的前景充满信心，认为其将继续保持强劲的增长势头，并建议投资者积极“买入”。