维持华润水泥跑赢大市评级 目标价降至

瑞信发布最新研究报告，针对华润水泥控股（股票代码：01313）进行了深入评估。报告指出，考虑到煤炭成本的上升、销量的下滑以及预期的均价上涨等因素，华润水泥的业绩仍然维持其市场领先地位，并荣获“跑赢大市”评级。经过综合考量，我们将对其2021年的盈利预测进行了适度的下调，从原先的预测值降低2.3%，至85亿元人民币。报告还将该股票的目标价从原先的10.5港元下调至10港元。

报告中详细分析了华润水泥前三季度的业绩表现，显示出公司的业绩低于市场预期。期内纯利为53亿元，同比下跌了28.1%。特别是在第三季度，纯利同比大幅下滑了48%，降至16.8亿元。这种盈利倒退的现象主要受到了电力限制和煤炭价格上涨的双重影响。这表明，在当前环境下，水泥企业的盈利状况更加依赖于水泥价格的变化，而非单纯的销量增长。

报告进一步指出，华润水泥在面对销量下降和煤炭价格上涨带来的固定成本增加时，已经通过调整策略并充分利用最近的市场价格上涨来抵消这些负面影响。尽管面临挑战，但华润水泥依然展现出强大的市场适应能力和韧性。我们对公司的长期前景仍持乐观态度，并建议投资者关注其在未来市场的表现。这份报告不仅揭示了华润水泥的业绩现状，也为投资者提供了深入分析和建议，帮助他们在复杂的市场环境中做出明智的投资决策。