建筑工程：一带一路尚未获得市场足够关注

摘要重述：

一带一路倡议尚未获得市场的广泛关注，其估值和仓位仍保持在低位。尽管国际工程板块与这一主题紧密相关，但在2019年的预测净利润增速仅为15%，对应的PE倍数为9倍，低于沪深300的13%增速和10倍PE。相关公司如中国化学、中工国际、中材国际等，在2018年末的基金持仓占比远低于首届一带一路峰会前夕的高点。

随着第二届一带一路峰会的临近，其规格更高、规模更大、活动更丰富，有望再次成为市场的热点。工作报告中多次强调共建一带一路的重要性，与此一带一路沿线的进出口数据表现好于整体，显示出积极的迹象。

国际工程板块与一带一路紧密相关，相关公司的海外业务发展迅速。中国化学等公司的海外订单和营收占比均超过60%，且这些公司在海外业务上的发展速度也在加快。

基于以上分析，推荐关注北方国际、中国化学、中材国际、中工国际、中国交建、中国铁建和中国中铁等公司与一带一路主题紧密相关且海外业务表现良好的公司。投资者也需要注意第二届一带一路峰会效果不及预期的风险。国泰君安对此提出了明确的风险提示。（完）