予金山软件增持评级 目标价升至56港元

大摩近期发布了一份研究报告，对金山软件（股票代码：03888）的风险回报预测进行了更新。经过重新评估，大摩将金山软件的目标价由54港元上调至56港元，并给予了“增持”的评级。

在这份报告中，大摩对金山软件的附属公司金山办公（股票代码：688111.SH）的前景进行了更为乐观的预测。针对金山软件今年的销售及推广开支，大摩做出了调整。预测显示，今年该公司在销售和推广方面的开支将下调9%，反映出新游戏的推出有所延迟。在2022-23年，其开支预测则上调了0.3%和2.4%，以应对市场的新变化。

考虑到研发团队的扩大以及薪酬的上升，大摩预计金山软件在2021-23年的研发费用将分别增长3%、3%和4%。这一调整反映了公司在技术创新和人才发展方面的持续投入。

值得一提的是，在计入附属公司的亏损后，大摩对金山软件2021-23年各年的正常化盈利预期进行了调整，分别下调了12%、7%和6%。尽管面临一定的挑战，但大摩依然看好金山软件的长期发展前景。

在这份报告中，大摩还对金山软件的每股盈利进行了预测。预计2021-23年，金山软件的每股盈利分别为27分、43分和71分人民币。

大摩对金山软件的前景持乐观态度，并认为该公司具有较大的上升空间。此次研究报告的发布，无疑将为投资者提供更全面的视角，以评估金山软件的风险和回报潜力。