大和：众安在线重申跑赢大市评级 目标价升至55港元

大和发布研究报告，再次确认了众安在线在保险科技领域的领先地位，并对其持有“跑赢大市”的乐观预期。将目标价格从先前的53港元提升至55港元。

据大和预测，众安在线即将公布的2021年中期业绩将会十分强劲。受益于综合成本率的改善、科技收入的显著增长以及较高的投资收益，众安在线有望在上半年实现5.9亿元人民币的净利润，同比增长高达20%。

在深入众安在线的业绩背后，大和提出了以下几个核心要点：

首先是医疗保险保费收入的稳步上升。在2021年第二季度，众安在线的同比增长达到了64%，使得今年上半年的原保险保费同比增长高达45%。尤其是在在线健康险方面，其保费增长在经历了2020年下半年的放缓后迅速反弹。这一现象与中国寿险公司面临的代理渠道阻力形成鲜明对比。对于这一强劲增长，大和指出了三个关键因素：持续的在线客户迁移、核心保险客户向年轻教育群体的转变以及线上营销ROI的上升。尤其是近期教育公司对广告的监管收紧，使得众安在线的广告投资回报率更高。

关于科技出口收入，大和预测其将在短期内大幅增长。这主要得益于中国保险公司的数字化进程和更高的监管要求，使得众安在线可以向中国客户销售更多的模块。向日本现有客户的扩大销售以及友邦保险集团与马来西亚的区域合作关系的展开也是推动因素。大和期待众安在中期业绩中披露更多关于科技业务的信息。

基于上述分析，大和对其投资建议进行了调整。考虑到承销盈利能力好于预期，以及更高的承保利润和投资收益预测，大和上调了众安在线2021-23年的净利润预测达1-8%。大和再次强调了众安在线在这一市场中的优越地位，并给出了积极的评价。其目标价格的上调以及中期业绩的乐观预期，无疑为投资者提供了有力的参考依据。