交银国际：维持新华保险中性评级 目标价16港元

交银国际最新研究报告指出，针对新华保险（股票代码：601336）的评级维持“中性”。报告预测寿险行业的负债端在企稳回升的道路上仍需一些等待。对新华保险的盈利预期有所下调，预计今年全年盈利将较去年同比减少55%。尽管新业务价值预测基本维持不变，但全年新业务价值也可能同比下降44%。受此影响，新华保险的目标价从原本的22港元下调至16港元，降幅达27.3%。

报告中详细分析了新华保险今年前三季度的业绩情况。归属于母公司的股东净利润同比大幅下滑56.6%，跌幅较上半年扩大了6个百分点，表现弱于同行业其他公司。这一变化主要是由于投资收益在较高的基数上同比下跌，以及第三季度大幅计提资产减值损失拨备的影响。虽然公司的保费增长得益于续期保费和银保渠道趸交保费的支撑，但值得注意的是，10年期以上的保费占比有所下降。总投资收益率也在较高的基数上同比显著下跌。

该行指出，当前环境下，新华保险面临着投资收益下滑和资产减值损失拨备的双重压力。尽管如此，公司依然保持着寿险市场的竞争力，特别是在银保渠道和续期保费方面展现出一定的韧性。未来，市场应密切关注新华保险如何调整战略以应对行业变化，以及其在新业务领域的拓展情况。投资者也需要对公司未来的盈利能力和投资表现保持谨慎乐观的态度。