嘉实基金王茜评降准0.5个百分点：降低企业融资

在夏日的炎炎烈日下，中国传来一则关于存款准备金率的消息。他们宣布将在2021年7月15日，调整金融机构存款准备金率下浮0.5个百分点，不过这一调整并不适用于已执行5%存款准备金率的金融机构。这次调整后，金融机构的加权平均存款准备金率将达到8.9%。

对于这次降准的原因和方式，嘉实基金的专家王茜女士给出了深入的解读。从宏观经济总量来看，随着全球主要国家疫苗接种的加快和生产逐步恢复，中国的出口优势正在逐渐减弱，下半年的经济面临一定的压力。而在经济结构层面，虽然PPI表现突出，但内需不足，PPI向CPI的传导并不顺畅，导致下游企业和中小微企业面临困境。基于这样的经济背景，定向降准支持中小微企业的可能性较大。

我们还需要关注到MLF（中期借贷便利）的到期情况。在即将到来的三季度和四季度，MLF的到期量将显著增加到17000亿和24500亿。为了降低企业融资成本，通过降准置换MLF是一个有效的手段。

从上半年的利率债发行节奏来看，确实较为缓慢。但下半年将有近5万亿的新增利率债等待发行，包括国债、地方债、专项债等。如果不及时补充流动性，可能会对利率市场造成冲击。通过降准来补充流动性，配合利率债的发行，无疑是明智之举。

以上信息仅供参考，投资者在做出决策时应该充分考虑自身的风险承受能力。新浪网登载此文仅为传递更多信息，并不代表我们赞同其观点或证实其描述。投资有风险，入市需谨慎。