新三板公司“1元”式定增潮涌

在新三板市场，定增价格跌至“1元/股”，一股罕见的潮流正在涌动。这个在A股市场难以想象的现象，在新三板市场却屡见不鲜。据中国证券报记者的统计，自2015年1月以来，已有近十家新三板公司公布以“1元/股”的价格进行定增。尽管这些公司的股价在过去曾有较高的成交记录，但当前的定增价格仍让人感到震惊。

这一现象的源头可以追溯到优炫软件，该公司于2013年12月公布新三板市场首例“1元增发”案例。优炫软件主要从事网络安全软件业务，随着网络安全产业的兴起，公司增发的参与者获得了丰厚的回报。如今，新三板市场以1元/股的价格进行定增的公司数量已经接近三十家，且这种现象在最近的一段时间内明显增多。

这些公司的特点之一是持股集中。市场人士向中国证券报记者表示，这些公司的增发参与者主要是公司内部人士，几乎没有外部投资者。以中兵环保为例，其增发对象主要是公司内部的董事长和董事等关键人物，以及可能是与公司利益相关方的有限合伙企业。

在这种定价方式下，更像是变向的股权激励。有投行人士向中国证券报记者表示，由于这些公司的股东多为内部人，因此象征性的认购价格可以被看作是一种激励。而律师人士则表示，新三板公司的增发融资定价并不受《再融资管理办法》的约束，只要股东大会通过即可。由于新三板公司的股东数量较少且多为团队持股，因此在程序上更容易达成定价的默契。

值得注意的是，没有企业在开始做市交易后公布这种定增预案。因为做市交易引入了外部股东，使得公司难以在股东大会上通过此类方案。如果新三板公司的每股净资产高于1元，那么在定价时需要向全国中小企业股份转让系统有限公司解释原因。

这一现象引发了市场的广泛关注。虽然新三板市场的定价机制相对灵活，但这种近乎“白菜价”的定增价格还是让人惊讶。对于内部人士来说，这或许是一种激励和奖励，鼓励他们更好地经营公司，创造价值。而对于投资者来说，则需要更加谨慎地研究公司的基本面，以做出明智的投资决策。