交银国际：华润电力维持买入评级 目标价19.48港

华润电力在上半年交出了令人瞩目的业绩报告。其核心利润同比增长了惊人的19%，达到了53亿港元。其中，可再生能源的表现尤为亮眼，其收益贡献强劲增长67%，达到了45亿港元，成为公司业绩的主要驱动力。

随着对可再生能源的坚定投资，管理层对华润电力的未来充满信心。他们预计，到2021年底，公司的可再生能源装机容量将达到惊人的17吉瓦，占总体装机容量的比例更是高达34%。而在接下来的下半年，还有1.6吉瓦的可再生能源项目即将上网，这无疑预示着公司的可持续发展潜力巨大。

火电业务的挑战也不容忽视。由于燃料成本同比上升了31%，达到每兆瓦时241.6元人民币，火电业务的利润有所下滑，下降54%，仅达到8亿港元。管理层指出，成本上涨高于同业水平主要是由于公司火电站的地理位置分布所致。尽管如此，公司仍在努力优化火电业务，以应对燃料成本上涨带来的压力。

基于对华润电力业绩的深入分析，我们对其未来发展前景充满信心。我们上调了对其的目标价，从13.41港元提升至19.48港元。我们相信，随着其可再生能源业务的快速增长，公司的估值将持续提升。我们维持对华润电力的买入评级。华润电力正在稳健地推进其业务转型，并展现出强大的发展潜力。